Blog de Bolsa, Economia y Finanzas

Vamos a mencionar las cosas más importantes que los mejores inversores internacionales y norteamericanos, de la talla de Benjamin Graham, Warren Buffett o William O´Neil, entre otros, recomiendan hacer y no hacer para tener éxito en la Bolsa.

Para invertir es necesario tener una mentalidad y una actitud que harán la diferencia entre el éxito o el fracaso.

Tenemos que ser disciplinados y desarrollar un hábito, una costumbre, una forma de invertir que se adapte a nuestros objetivos y nuestra personalidad, y que resulte rentable. Al fin y al cabo es para esto para lo que invertimos en Bolsa, para intentar maximizar nuestra rentabilidad, aunque ello no nos debe cegar.

Si nos fijamos en dos inversores que posean el mismo stock (valor), podemos ver que uno está ganando dinero mientras que el otro lo está perdiendo. Ello está motivado por los precios de adquisición y venta de las acciones. Incluso aunque ambos compraran los títulos al mismo tiempo y al mismo precio, según los posteriores movimientos de cada uno, veremos resultados distintos. Por eso, además de saber identificar que acciones comprar, hay que saber gestionar la cartera, para decidir cuándo vender, y cuándo volver a comprar.

Hay que buscar una estrategia de inversión

Podemos pensar que es cuestión de ‘vista’ o de suerte, pero aunque la visión y la suerte influyen en cierta medida, la realidad es que es necesario tener una estrategia de inversión definida y seguirla, más que seguir nuestros impulsos. Con ello, minimizaremos los riesgos, y a largo plazo, nuestros resultados serán mejores.

Lo más importante de todo es que hay que intentar ser mentalmente neutral a la hora de invertir, para no dejarnos llevar por nuestras emociones. Todos sabemos que es difícil, porque las emociones son inherentes a la naturaleza humana, pero mientras más objetivos seamos, mejor desarrollaremos nuestra inversión.

Por eso es importante tener nuestro plan de acción preparado de antemano y dejar lo menos posible a la ‘inspiración del momento’. Tenemos que tratar de ser hombres o mujeres ‘de hielo’, y seguir nuestro plan a rajatabla.

Un mercado en el que sólo existen la Esperanza y el Miedo

William J. O’Neil, fundador del famoso periódico financiero norteamericano Investor’s Business Daily, en su libro “24 Lessons for Investment Success” cita al prestigioso inversor Jesse Livermore. Éste dijo una vez, acertadamente, que en el mercado sólo existen dos sentimientos o emociones, que son la esperanza y el miedo.

Ambas se suelen confundir, ya que, a veces, la gente tiene miedo cuando debería tener esperanza, y vende una compañía cuando está subiendo por miedo a que ésta ya haya subido demasiado y se vaya a dar la vuelta. La consecuencia es que venden demasiado pronto con lo que no maximizan su beneficio.

Por el contrario, la gente tiene esperanza cuando debería tener miedo, y aguantan una compañía, en vez de venderla, cuando ésta está bajando. Piensan que en cualquier momento se va a dar la vuelta y volverá a subir, lo cual muchas veces no sucede, y la consecuencia es que las pérdidas se disparan.

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publicado por juanjo \\ tags: estrategias de inversion, ganar dinero, ganar en bolsa

La industria financiera se esfuerza en comercializar herramientas para ganar con la subida de la Bolsa, la posición más lógica respecto al medio y largo plazo, a tenor de los estudios que certifican el triunfo, en un periodo de tiempo medianamente amplio, de la renta variable respecto al resto de los activos. Pero no es la única forma de ganar dinero. Como dicen los analistas técnicos, “la tendencia es tu amiga” y lo mismo da que sea alcista o bajista: se puede sacar tajada en todos los frentes. Y es que, actualmente, existen en el mercado español seis métodos para ganar dinero con los batacazos del mercado: futuros, opciones, warrants, ventas a crédito, CFD y ETF inversos.

Hoy, examinamos las distintas posibilidades que tiene un inversor para aprovechar una bolsa bajista. Un inversor atento a la tendencia pero poco proclive a una gestión activa se mantendrá en liquidez o habrá cubierto su cartera para evitar la descapitalización. Sin embargo un inversor activo intentará sacar provecho de la baja trabajando el lado corto del mercado. ¿Pero cómo?

Hace unos años, era difícil trabajar por la escasa cantidad de productos disponibles y la falta de interés de los brokers. Pero ahora, el inversor principiante se encuentra en la situación inversa a la de los años 2002-2003: mimado por los brokers, recibe múltiples ofertas comerciales, a cada cual más golosa, y tiene ante sí varios productos en apariencia muy diferentes. ¿Cómo evitar quebraderos de cabeza y escoger el que más se adapta a sus necesidades? Veamos cuáles son los productos disponibles y lo que deberían ser sus criterios de selección.

Los productos disponibles

Todos tienen sus ventajas y sus inconvenientes, si bien la mayoría comparte una característica: el apalancamiento. Salvo los ETF, donde es opcional, en el resto de los productos tan sólo es necesario disponer de una parte del dinero que realmente estaremos invirtiendo. Una ventaja, a priori, que puede transformarse en un serio problema si el valor o el índice en el que se esperan retrocesos se da la vuelta y comienza a subir con fuerza. Las pérdidas se multiplicarían en un abrir y cerrar de ojos y, en el caso más extremo, podrían llegar a ser superiores al dinero puesto sobre el tapete en forma de garantía.

Los expertos se esfuerzan en advertir que son instrumentos peligrosos en manos de principiantes y que exigen un conocimiento profundo, especialmente aquéllos en los que el precio no es el único elemento que hay que hay que vigilar, como ocurre con las opciones y los warrants, y en aquellos limitados en el tiempo por vencimientos, como los dos anteriores, los futuros y la operativa a crédito. En algunos, la liquidez supone también un molesto hándicap y, en cualquier caso, no están disponibles en todos los intermediarios financieros.

Tendrá que escoger entre operar a crédito, vender futuros sobre índices o acciones, comprar un warrant put, vender un ETF, o incluso vender uno de estos nuevos Contratos Por Diferencia o CFD según las siglas en inglés. No hablaremos esta vez de los certificados, poco ofertados en España al inversor minorista todavía: les dedicaré un artículo específico. Cada producto tiene sus ventajas y sus inconvenientes en cuanto a disponibilidad, facilidad de uso, liquidez, flexibilidad y apalancamiento para los más arriesgados.

ETFs (Exchange-Traded Funds)

Son fondos que replican un índice cualquiera y cotizan como una acción. Son simples y económicos, muy atractivos en apariencia. Pero por desgracia ningún broker español permite venderlo a crédito. No obstante, varios funcionan en relación inversa al índice que replican. Es decir, su precio sube si baja el mercado. Operan en su mayoría en el mercado americano (Nasdaq, S&P, Dow). Casi cualquier broker los comercializa a través de su página web. No dejen de comprobar la liquidez del fondo antes de comprar.

Las ventas a crédito. Un clásico para ganar con la caída de los grandes

Es la que tiene mayor tradición entre todas las técnicas para ganar en las caídas. La operativa a crédito, tanto la compra como la venta, fue regulada por una orden ministerial en 1991 y sólo permite operar a la baja con los valores que forman parte del Ibex 35, es decir mediante préstamo de títulos, permiten vender un título que no posee. El producto goza, además, de apalancamiento,

Características. La venta a crédito consiste en tomar prestadas unas acciones para, a continuación, venderlas en mercado. La ganancia vendría del hecho de recomprar los títulos más baratos, embolsándose la diferencia. Sólo hay que disponer de un 25% del importe que cuestan realmente los títulos. Dependiendo del intermediario y del cliente, hay un máximo y un mínimo de efectivo.

Ventajas. Los servicios están a menudo asociados a un sistema de crédito y permiten triplicar o cuadruplicar la inversión sin necesitar el capital correspondiente (es el caso de la cuenta cuatriplica de Selfrade). Goza de tanta liquidez como la compra normal de acciones. Permite operar sobre todos los valores del Ibex. RBC-Dexia comercializa su producto, Credibolsa, a través de varios intermediarios. Fibanc, Bankinter y SelfTrade ofrecen servicios similares.

Costes. En las compraventas se aplican las comisiones estándar. El inversor recibe, además, un tipo de interés por las garantías. ¡Pero ojo con el coste total de la operativa! Los títulos disponibles son a menudo poco numerosos y sometidos a restricciones si desean mantener la posición abierta más allá de la sesión.

Desventajas. Puede haber problemas a la hora de obtener las acciones necesarias con el objetivo de venderlas. Se le ha criticado durante mucho tiempo por su falta de liquidez (por falta de contrapartida prestamista de títulos), pero vuelve a estar de moda gracias a los esfuerzos de marketing de algunos brokers vinculados a un banco. Por regla general, no se puede apostar contra valores que no forman parte del Ibex 35, a menos que la operativa sea exclusivamente para operaciones intradía, como ocurre en SelfTrade. Hay que elevar la garantía, en caso de que la apuesta sea fallida, para que esté cubierto el 25% del importe de la inversión real. Tienen vencimiento: el plazo máximo de una posición es de unos tres meses.

Los Futuros. Vender sin comprar con una sola referencia: el precio

Sólo importa el precio. A diferencia de otros productos, como los warrants o las opciones, los futuros tienen la ventaja de que se mueven exclusivamente en función de la cotización del subyacente, sin complicaciones adicionales. Permiten vender sin haber comprado previamente y con un cierto nivel de apalancamiento.

Tipos. A grandes rasgos, la división fundamental estriba en si son futuros sobre índices, como el Ibex 35, o de valores, como el Banco Santander. El mercado español de futuros y opciones, MEFF, comercializa de ambas clases, aunque existen sobre practicamente cualquier mercado: índices, materias primas, divisas o títulos.

Características. Es una inversión apalancada: el ahorrador no tendrá que tener todo el dinero por el que realmente estará invirtiendo. MEFF exige una garantía en función del producto, de tal forma que para el futuro del Ibex 35, en el que cada punto equivale a 10 euros, asciende a 10.000 euros, mientras que en el mini (cada punto equivale a un euro), se requieren 1.000 euros. En este último caso, la inversión real en euros sería igual a los puntos del índice. Las ganancias o las pérdidas se liquidan diariamente y se incluyen en la garantía. Así, si vendemos un futuro a 14.000 y el Ibex sube a 14.500 tendremos que elevar en 500 euros la garantía depositada. Las comisiones son más ventajosas que las del contado.

Han sido hasta ahora los productos más utilizados por los traders para trabajar a la baja (es decir mediante la venta de contratos). Son muy baratos y permiten un apalancamiento importante.

Desventajas. Es necesario disponer de una cuenta en alguno de los intermediarios miembros de MEFF. Tienen vencimiento –en España, los del Ibex vencen el tercer viernes de cada mes–, y, además, su liquidez deja bastante que desear, sobre todo los productos a los que pueden acceder los minoritarios, como el Ibex mini o los futuros sobre acciones.

Tienen un gran inconveniente al implicar, muy a menudo, una toma de riesgo excesiva para el inversor minorista. En España, MEFF finalmente se lanzó en los futuros sobre todos los componentes del Ibex: una iniciativa cuyo interés disminuye por la falta de liquidez de la mayoría de los instrumentos. sin embargo el mercado americano o británico es increiblemente más eficiente y mucho más líquido.

Las Opciones. Diferentes coberturas para solventar la crisis

Las opciones ofrecen una de las mejores alternativas como control de riesgo para un minorista. Su uso para cubrir una cartera es de gran utilidad, pero no falta quien recurre a ellas como inversión puramente especulativa. Permiten apalancarse y pueden ocasionar pérdidas ilimitadas.

Características. Una opción es un contrato que otorga al comprador el derecho –no la obligación– de comprar (call) o vender (put) un activo subyacente a un precio determinado en una fecha prefijada (vencimiento). A cambio paga una prima al vendedor, que está obligado a comprar o vender si el comprador ejerce su derecho. Los warrants son opciones comercializadas por bancos y que cotizan en Bolsa, no en MEFF. Las opciones cotizan en función del precio del subyacente, de la volatilidad y del tiempo al vencimiento.

Coste. El precio de la opción para el comprador se denomina prima. No puede perder más que lo que paga por la opción. El vendedor cobra la prima pero puede sufrir pérdidas ilimitadas. Al igual que con los futuros se exigen garantías y operar implica comisiones de intermediación.

Comprar un put resulta interesante cuando se piensa que una acción puede caer. Si se tienen las acciones en cartera, con el put el inversor se garantiza, a cambio de la prima, poder vender a un precio fijo. Si no se tienen acciones también se puede apostar por caídas comprando y vendiendo en el put mercado.

Vender un call permite ganar en un mercado bajista pero con mucho riesgo. Es una cobertura imperfecta y con el peligro de sufrir pérdidas ilimitadas.

Los CFDs. Una alternativa líquida y sin vencimiento

Los contratos por diferencias, CFD por sus siglas en inglés, son lo último en derivados. Permiten operar de forma apalancada pero a diferencia de los futuros, warrants y opciones no tienen vencimiento. Su principal ventaja es la liquidez.

Características. Es un producto simple, líquido (en realidad la liquidez de la bolsa), transparente y muy flexible. Los CFD permiten apostar tanto al alza como a la baja. Se trata de un contrato entre un emisor y una entidad financiera sobre un abanico de subyacentes en los que la liquidación se realiza por la diferencia entre el precio de compra y el de venta, igual que si se hubiese comprado directamente las acciones pero sin necesidad de llevar a cabo la entrega física del activa.

Operativa. Es un producto ideal para trabajar el mercado a la baja si no fuera por un serio defecto: una comisión de compra/venta muy cara con respecto a la de los futuros o warrants. El broker o banco emisor compra los títulos y financia la operación de modo que el cliente sólo tiene que adelantar una parte de la inversión total, lo que se denomina garantía. Cuando la posición es bajista, la operativa es la misma pero la entidad financiera vende los títulos para luego recomprarlos.

Ventajas. La principal ventaja frente a otros derivados es la liquidez, puesto que las operaciones se realizan sobre la horquilla de precios del contado. Por otro lado, no tienen vencimientos por lo que la posición se puede mantener abierta el tiempo que se quiera.

Costes. Operar con CFD conlleva una financiación, lo que implica intereses. En la compra se pagarán (euríbor, libor o Eonia más un diferencia entre 1,75% y 2,5%) y en la venta se recibirá una remuneración (euríbor, libor o Eonia menos un diferencial entre 1,75% y 2,5%). A esto hay que sumar una comisión de intermediación y en algunos casos el canon de la Bolsa.

Los warrants

Constituyen un producto muy atractivo para los amantes del riesgo. Son muy comunes en España y disponibles con la mayoría de los brokers. Son baratos, movilizan poco capital para un alto apalancamiento en bolsa. Muchos inversores les reprochan su complicación técnica y cierta opacidad en la fijación de los precios.

No reflejan directamente el precio del activo subyacente, lo que puede traer amargas sorpresas al trader principiante. Su éxito con el inversor minorista se debe al escaso capital necesario para operar y a las comisiones baratas. Pero cuidado con el efecto perverso de un apalancamiento a menudo excesivo para los recursos del trader.

Apuestas en bolsa. Spread Betting - fixed Odds betting - Binary Betting - Pool Betting

A medio camino entre el juego de azar y el trading, existe un lugar para las apuestas financieras. La utilización de este tipo de “productos” nos permite en la práctica diseñar nuestros propios activos sintéticos y elegir el apalancamiento que deseemos sin ninguna restricción.

Comentado en el post Spread Betting - Inversion o Apuestas

¿Cómo escoger un producto adaptado a mi estilo de gestión/trading?

Lo están viendo, no faltan productos para aprovecharse un mercado bajista. El problema es elegir y deben preguntarse varias cosas antes de pasar al ataque. Ésta debería ser su “check list” antes de empezar una operativa a corto:

1. ¿Estoy dispuesto a trabajar con un broker extranjero? Si su respuesta es no, los productos disponibles se limitarán a algunos ETFs, la venta a crédito, los futuros sobre índices, los warrants españoles o internacionales o los CFDs españoles.
2. ¿Estoy dispuesto a trabajar con varios brokers? Es raro que en España un broker proponga toda la gama de productos disponibles. Los futuros sobre indices y warrants están por lo general disponibles. El resto dependerá de la política comercial de cada cual.
3. ¿Cuál es mi universo de inversión y/o mi frecuencia de trading? Si lo que desea es quedarse en España, no dude en trabajar los CFDs, warrants o ventas a crédito. Si quiere diversificar con un broker español, sus posibilidades se limitarán a los warrants, ETFs o futuros sobre índices o divisas. Un trading activo implicará comisiones de intermediación altas, salvo usar futuros o warrants. Un trader en tendencia, con o sin apalancamiento (ver abajo), puede operar a la baja con futuros o mejor, con CFDs si quiere diversificar su cartera.
4. ¿Utilizo el buen producto dado el tamaño de mi cartera? Si hasta 50.000 euros en un mercado alcista, no invertirá 200.000 en uno bajista. Con menos de 50.000 euros, debe saber que casi todos los futuros le resultarán inaccesibles teniendo en cuenta el tamaño del nominal invertido que representan. Las únicas excepciones son el mini ibex, el contrato sobre eurostoxx o el mini Nasdaq. Deberá orientarse hacia las ventas a crédito, ETFs, CFDs o warrants (para los más audaces porque su diversificación será muy limitada si se toma cuenta el alto apalancamiento del producto)
5. ¿Cuál es el grado de apalancamiento que busco? Sin duda, es la pregunta más importante. Muchos de ustedes dudan si especular a la baja porque se imaginan tomar un riesgo desmesurado utilizando productos apalancados. Es falso. El riesgo nace del uso que hace el inversor del producto, no del producto en sí. Si los futuros son a veces difíciles de usar, los CFDs o la venta a crédito les ofrecen la flexibilidad necesaria para escoger su nivel de apalancamiento real. Este puede ir de cero (por ejemplo vender un CFD cuyo nominal corresponda a una compra para una cantidad similar en el mercado al contado) hasta 10 o 20 veces en los casos más habituales.

Le toca a usted adaptar los instrumentos a sus preferencias de riesgo. Si trabaja con un producto apalancado, no olvide que la pérdida o la ganancia potencial de su posición dependerá del nominal de la transacción pero se restará o se añadirá a la garantía que habrá pagado.

No hay instrumentos financieros buenos o malos sino buenas o malas estrategias de inversión. Un warrant put Telefónica no se gestiona como una venta de CFDs Telefónica o como una venta a crédito de acciones de Telefónica. Cada posición tiene su propia ecuación de riesgos aunque el subyacente sea siempre Telefónica.

Cuidado con los riesgos excesivos, adapte su gestión en consecuencia y sobre todo respete la disciplina del trading que haya escogida. Flexibilidad y disciplina son las dos claves que le abren la puerta de las ganancias a medio plazo, incluso en un mercado bajista.

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publicado por juanjo \\ tags: bolsa bajista, ganar en bolsa, productos financieros

La bolsa no es tan peligrosa como se comenta y voy a hacer un ejemplo claro de ello.

Si una persona quiere invertir una cantidad de dinero para que no pierda valor con el tiempo, lo primero que hace es acudir a un banco para que le aconseje cual es la mejor inversión. Los bancos por si alguien no lo sabe, viven y se enriquecen con el dinero que la gente gana trabajando duro y gastando su tiempo limitado de vida laboral. Así que queda claro que el ir a un banco para invertir tu dinero no es la opción más rentable. El tipo de interés está por debajo del 3% a un plazo de 3 años mínimo, y el IPC sube cada año más del 3% así que ni una imposición a medio plazo es conveniente sobretodo si le sumamos la declaración de patrimonio. Entonces está claro que los bancos solo se aprovechan del miedo y la ignorancia de la mayoría de los trabajadores para llenar sus arcas invirtiendo en valores de bolsa y concediendo prestamos a otros trabajadores con porcentajes de interés que muchas veces superan el doble o el triple de los intereses que pagan a los ahorradores.

Llegados aquí hacemos un ejemplo de trucos para ganar en bolsa.

Está demostrado con gráficos de largo plazo que la mayoría de valores que cotizan en bolsa, siempre son alcistas sobretodo si se trata de bancos, electricas, autopistas o petróleo y además suelen dar un porcentaje en dividendos que supera cualquier renta fija. y si además tenemos en cuenta la fiscalidad de estas operaciones llegaremos a la conclusión que es mejor vivir de la bolsa que trabajar para otros.

AYUDA GANAR EN BOLSA

Para ganar en bolsa lo primero que hace falta es un capital que tengamo de más, quiero decir que no necesitemos porqué con lo que ganáis cada mes ya tenéis suficiente para vuestras necesidades.

Lo segundo es plantearse si quieres ver números en una cartilla bancaria (que solo serán números hasta que se utiliza el dinero para algo), o quieres comprar acciones de alguna empresa como bancos eletricas autopistas etc.. porqué os hace ilusión ser accionistas de una empresa importante o por los motivos que tengamos.

Lo tercero y lo más importante es vuestro tiempo de vida, más largo es el tiempo de vida de un inversor, más probabilidades tiene de ganar dinero en bolsa. La bolsa es como todo, tiene su ciclo y hay que estar al tanto para saber cuanto es el final de cada ciclo alcista para venderlo todo y no comprar hasta 3 o 4 años más tarde que es cuando suele durar los ciclos bajistas.

Los trucos para ganar en bolsa son el tiempo y la disciplina. Nunca te dejes llevar por sentimientos, corazonadas o ilusiones, sino por un sistema y siguelo con absoluta disciplina.

 ¿COMO GANAR DINERO CUANDO LA BOLSA BAJA?

Pero, ¿qué es realmente un Futuro?. Para responder a esta pregunta primero es necesario entender un concepto, que a menudo es desconocido por gran parte de los inversores. Tradicionalmente, la bolsa ha sido considerada como un instrumento en el que se podía ganar dinero, comprando unos activos, acciones, y vendiéndolos un tiempo después a un precio superior.

¿Pero que ocurre cuando los precios bajan?. La respuesta que darían la mayor parte de inversores, es que una de dos, o se pierde dinero o vende uno las acciones que posee y consigue evitar perder dinero. Pues bien, esto no es del todo correcto, no es que no existan esas alternativas, sino que además existen otras, que gracias a unos instrumentos financieros, permiten cubrir una cartera para evitar las perdidas, sin necesidad de vender las acciones y lo que es más interesante aún, nos permiten ganar dinero cuando se producen bajadas en los precios de los activos.

Para aquellos a los que no les cuadre esto de poder ganar dinero, cuando las acciones bajan de precio, déjenme que les ponga un ejemplo. Suponga que usted tiene un amigo que se va a ir de vacaciones durante 6 meses a la India, suponga también, que este amigo le pide que le guarde su BMW serie 5, petición a la que usted accede, comprometiéndose a devolverle el vehículo cuando su amigo regrese de la India.

Resulta que su amigo se va de viaje y a usted le llega un chivatazo, intuye o adivina, que los precios de los BMW serie 5 van caer un 30 % en 6 meses, es decir pasarán de valer 36000 euros a valer 30000 euros, entonces a usted se le ocurre vender el coche de su amigo hoy, por 36000 euros y dentro de 6 meses, cuando su amigo regrese y tenga que devolverle el vehículo, comprar otro BMW serie 5 por 30000euros.

Al hacer esto usted recibe primero 36000 euros y paga luego 30000, con lo cual se queda con los 6000 sobrantes, mientras que su amigo sigue recuperando su coche y no se ha enterado de nada. Esta lógica, es la que subyace detrás de la afirmación de que para ganar dinero en bolsa, únicamente es necesario que los precios se muevan con amplitud, sin importar la dirección del movimiento.

Ganar en bolsa: diversifica la cartera dependiendo del ciclo económico

La rotación de sectores es una buena estrategia aunque hay que tener especial “dedicación y disciplina”. El inversor debe saber que al rotar sectores está elevando el riesgo de su cartera.

Lo ideal, es invertir en cada sector en el punto exacto del ciclo económico. Por ejemplo, se debe invertir en el sector tecnológico cuando la economía va bien, en el sector industrial cuando “haya momentos de clara bonanza económica” y en materias primas cuando “empiezan a subir los tipos de interés de los bancos centrales”.

CUÁNDO INVERTIR EN CADA SECTOR
SECTOR	MOMENTO DEL CICLO ECONÓMICO	CARACTERÍSTCAS DEL SECTOR
Consumo defensivo	Aparentemente la economía va bien pero se observa una ralentización en el crecimiento. El discurso de los bancos centrales no se centra tanto en los temores inflacionistas. Se están agotando las subidas de tipos.	Defensivo. Independiente del ciclo económico.
Utilities	Comienza a enfriarse la economía. Empiezan a bajar los tipos de interés.	Defensivo. Alta rentabilidad por dividendo. Sector regulado.
Financiero	La economía no se recupera, los tipos siguen bajando. El mercado hipotecario se reactiva y empieza a aumentar el crédito.	Cíclico, pero con armas para ganar dinero en momentos de economía débil.
Materias primas	La economía se estabiliza. Los tipos siguen bajos, el discurso de los bancos centrales vuelve a cambiar. Empiezan a hablar de inflación al tiempo que siguen preocupados por el crecimiento económico.	Muy cíclico. Período muy corto pero intenso de comportamiento mejor que el mercado. Suele repartir buenos dividendos.
Industrial	El ciclo cambia. La economía empieza a cercer y comienzan a subir los tipos de interés.	Cíclico. Mejor en momentos de economía alcista después de importantes reestructuraciones que han “limpiado” el exceso de costes en el sector.
Consumo cíclico	El ciclo económico claramente mejora. Continúan subiendo los tipos de interés. Se crea mucho empleo. La inflación empieza a superar objetivos.	Cíclico. La cotización es muy dependiente de los resultados empresariales. Poco dividendo.
Tecnológico	La economía marcha como la seda y además no tiene visos de estropearse. Los tipos siguen subiendo.	Depende tanto del ciclo económico como de la aceptación de nuevas tecnologías por parte del mercado masivo. Dividendo bajo o nulo. Alto riesgo de fracaso ante productos no probados.

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