Blog de Bolsa, Economia y Finanzas

Catástrofe aérea en plena crisis de Spanair (Grupo SAS)

Hace una semana de la catástrofe de Madrid (Barajas) del vuelo de la compañía de propiedad SUECA Spanair. Sin embargo, la cotización de la acción del Grupo SAS solo cayó un día y despues rebotó. ¿Cómo lo consiguieron? Fácil. Dirigiendo toda la presión mediática sobre Spanair.

De este modo se consigue aislar el origen del problema, y evitar que el Grupo SAS y sus filiales se vean afectadas por la sangre de Madrid. Ni en la web, ni en el facebook de SAS, ni de ninguna otra compañía del Grupo se menciona el accidente. La web corporativo del grupo no muestra mensaje de condolencia.

Crisis de la Compañía

La compañía aérea Spanair -filial del grupo escandinavo SAS- se enfrenta a una terrible catástrofe en medio de un proceso de crisis, con huelgas y con un ERE que afecta a más de 1.000 empleados. Poco antes del accidente de un avión de Spanair en el aeropuerto madrileño de Barajas, en el que han muerto decenas de personas, los pilotos de dicha aerolínea amenazaban con la huelga.

Crisis del sector aéreo

La crisis de la compañía se explica por el fuerte alza del precio del crudo, que está provocando un auténtica sangría en el sector aéreo, y el frenazo de la demanda aérea en España, que Spanair estima que retrocederá un 3% este ejercicio y un 7% en 2009.

No obstante, son muchos los que achacan su delicada situación a una mala gestión de SAS y de sus directivos en España que. En concreto, les acusan de convertir a Spanair en un pseudocompañía de bajo coste y mera alimentadora de pasajeros para las rutas de la empresa escandinava y su socio Lufthansa.

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Una cuestión fundamental es que en Bolsa hay que invertir con una visión a largo plazo. Independientemente de que la estrategia que se siga para ejecutar la inversión sea a corto, a medio o a largo plazo, ya que se necesita un periodo considerable de tiempo para consolidar nuestra inversión.

Debemos ser realistas, evitar la avaricia, o tratar de hacer una fortuna en un día con el trade de nuestra vida. Tenemos que ir poco a poco, estableciendo unos objetivos alcanzables e ir prosperando paulatinamente.

Hay que ser paciente, y evitar los nervios. Lleva tiempo lograr el éxito en la bolsa, lo que no significa hacerse rico, sino obtener una rentabilidad aceptable, en torno al 15% o 20% año tras año. Algunos años la cosa irá mejor y otros, peor.

Sólo invertir el dinero que no necesitemos

Y unido a esto hay que decir que solamente hay que invertir en Bolsa un dinero ‘ocioso’, que no necesitemos, y que nos podamos permitir el lujo de perder. Siempre esperamos que eso no suceda, pero hay que contemplar la posibilidad.

Nunca invertir dinero que necesitemos o dinero tomado prestado. No invertiremos bien si el miedo a perder el dinero es alto, o si estamos con la presión de que queremos conseguir una determinada rentabilidad en un determinado plazo, porque necesitamos el dinero para otra cosa.

Hay que recordar que la inversión en bolsa es un lujo, no es una primera necesidad. Por lo tanto, el dinero que se destine para ello tiene que ser un dinero que no sea necesario para otra cosa prioritaria.

Diversificar y tener cuidado con las noticias, otras claves para el éxito

Otro punto importante es la diversificación. Repartir el dinero invertido entre varios valores, a poder ser de varias industrias y sectores, para disminuir el riesgo. En Wall Street hablan de ?no poner todos los huevos en la misma cesta?. Aunque tampoco hay que diversificar en exceso, porque podemos perder rentabilidad. Dependiendo del dinero invertido, 5 valores no es un mal número.

Un error muy común es comprar o vender en función de lo que digan las noticias. Eso afecta al stock a corto plazo, pero después el mercado, que siempre refleja todo lo relativo a las empresas, pone a cada uno en su sitio, y aunque el stock suba o baje momentáneamente, después vuelve al nivel que merece.

Además, en Wall Street  es famosa la frase de ?comprar con el rumor y vender con la noticia?, ya que el mercado se anticipa, y cuando la noticia se confirma, el mercado ya ha descontado el suceso en el precio de las acciones. Si operamos cuando aparece públicamente la noticia, muchas veces será tarde.

Analicemos nuestra inversión

Finalmente, podemos decir que antes de comprar un stock debemos analizar y conocer bien lo que vamos a comprar, invirtiendo en el sentido que indica la tendencia principal del mercado.

También hay que saber qué nivel de riesgo tiene el stock; a mayor rentabilidad mayor riesgo. Por lo tanto, a menor precio mayor riesgo, ya que una variación en términos puntuales en el precio, hará que la variación en términos porcentuales sea mayor que en valores de precio superior.

Y por último hay que seguir nuestra inversión, apuntando lo realizado y estudiándolo y analizándolo para aprender de nuestros errores y fortalecer nuestros aciertos.

En resumen:

• Invertir sólo dinero ocioso.
• Ser objetivo y tener paciencia.
• Desarrollar una estrategia y seguirla.
• Analizar bien lo que vamos a comprar.
• Cortar las pérdidas.
• Observar el mercado.

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publicado por juanjo \\ tags: bolsa, diversificar, estrategia, largo plazo

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Vamos a mencionar las cosas más importantes que los mejores inversores internacionales y norteamericanos, de la talla de Benjamin Graham, Warren Buffett o William O´Neil, entre otros, recomiendan hacer y no hacer para tener éxito en la Bolsa.

Para invertir es necesario tener una mentalidad y una actitud que harán la diferencia entre el éxito o el fracaso.

Tenemos que ser disciplinados y desarrollar un hábito, una costumbre, una forma de invertir que se adapte a nuestros objetivos y nuestra personalidad, y que resulte rentable. Al fin y al cabo es para esto para lo que invertimos en Bolsa, para intentar maximizar nuestra rentabilidad, aunque ello no nos debe cegar.

Si nos fijamos en dos inversores que posean el mismo stock (valor), podemos ver que uno está ganando dinero mientras que el otro lo está perdiendo. Ello está motivado por los precios de adquisición y venta de las acciones. Incluso aunque ambos compraran los títulos al mismo tiempo y al mismo precio, según los posteriores movimientos de cada uno, veremos resultados distintos. Por eso, además de saber identificar que acciones comprar, hay que saber gestionar la cartera, para decidir cuándo vender, y cuándo volver a comprar.

Hay que buscar una estrategia de inversión

Podemos pensar que es cuestión de ‘vista’ o de suerte, pero aunque la visión y la suerte influyen en cierta medida, la realidad es que es necesario tener una estrategia de inversión definida y seguirla, más que seguir nuestros impulsos. Con ello, minimizaremos los riesgos, y a largo plazo, nuestros resultados serán mejores.

Lo más importante de todo es que hay que intentar ser mentalmente neutral a la hora de invertir, para no dejarnos llevar por nuestras emociones. Todos sabemos que es difícil, porque las emociones son inherentes a la naturaleza humana, pero mientras más objetivos seamos, mejor desarrollaremos nuestra inversión.

Por eso es importante tener nuestro plan de acción preparado de antemano y dejar lo menos posible a la ‘inspiración del momento’. Tenemos que tratar de ser hombres o mujeres ‘de hielo’, y seguir nuestro plan a rajatabla.

Un mercado en el que sólo existen la Esperanza y el Miedo

William J. O’Neil, fundador del famoso periódico financiero norteamericano Investor’s Business Daily, en su libro “24 Lessons for Investment Success” cita al prestigioso inversor Jesse Livermore. Éste dijo una vez, acertadamente, que en el mercado sólo existen dos sentimientos o emociones, que son la esperanza y el miedo.

Ambas se suelen confundir, ya que, a veces, la gente tiene miedo cuando debería tener esperanza, y vende una compañía cuando está subiendo por miedo a que ésta ya haya subido demasiado y se vaya a dar la vuelta. La consecuencia es que venden demasiado pronto con lo que no maximizan su beneficio.

Por el contrario, la gente tiene esperanza cuando debería tener miedo, y aguantan una compañía, en vez de venderla, cuando ésta está bajando. Piensan que en cualquier momento se va a dar la vuelta y volverá a subir, lo cual muchas veces no sucede, y la consecuencia es que las pérdidas se disparan.

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publicado por juanjo \\ tags: estrategias de inversion, ganar dinero, ganar en bolsa

Bastan 33 segundos para que Alicia Clifton gire 36 veces seguidas y establezca un nuevo record Guinness.

Su máximo alcanzado fue de 41 piruetas a pesar de no tener técnica de ballet… Estos chinos son increíbles.

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publicado por juanjo \\ tags: giros, piruetas, record guinness

En las tendencias bajistas pueden encontrarse buenas oportunidades para rentabilizar las inversiones bursátiles.

¿Qué se puede hacer en un mercado bursátil bajista? Esta es la pregunta que se hace gran parte de los inversores ante períodos en los que la rentabilidad de la renta variable no sólo se puede calificar como nula, sino incluso como negativa. Ante ello, muchos de los inversores se encuentran ante la disyuntiva de si resulta conveniente tomar posiciones en el mercado o es mejor esperar a que la tendencia cambie para retomar sus posiciones. Se trata de períodos críticos para invertir, pero existe una regla de oro en el mundo bursátil que señala que también en tendencias bajistas se pueden encontrar oportunidades para rentabilizar positivamente las inversiones. El quid de la cuestión reside en acertar en la estrategia que se debe seguir.

Lo que determina la tendencia bajista de la Bolsa es una inclinación hacia abajo del mercado o del valor que se esté analizando, y viene definida por una sucesión de máximos y mínimos cada vez más bajos. La línea de tendencia bajista se detectaría por encima de las líneas, barras o “candlesticks” que forman un gráfico, uniendo varios máximos cada vez menores. Las estrategias que, frente a ello, puede utilizar el usuario de Bolsa son muchas y variadas, desde las tradicionales a las más originales, pasando por pequeños “trucos” que pueden ayudarle a rentabilizar su inversión de la forma más adecuada a los períodos turbulentos.

Pero para decantarse por una u otra, lo primero que debe conocer un inversor para operar en una Bolsa bajista es su perfil, ya que no es lo mismo tener una actitud defensiva que agresiva, y en función de este factor podrá inclinar su estrategia en una u otra dirección. Otro aspecto en el que se debe incidir es en el plazo al que va dirigida la inversión, pues difiere mucho desarrollarla a corto plazo -en donde las oportunidades disminuyen- que a medio o largo plazo.

Las mejores estrategias

Para canalizar positivamente la tendencia bajista de la Bolsa, el pequeño y mediano inversor puede seguir alguna de estas estrategias (en este artículo hablamos del mercado primario o de acciones, no de los mercados secundarios o de derivados que son a todas luces la mejor opción):

• Acudir a los valores refugio: son aquellos valores que en época de crisis bursátil se comportan mejor que los restantes en la renta variable. Para los analistas de este mercado son considerados “refugio seguro”, ya que en jornadas de pérdida son el destino del capital que se desea salvar para reinvertirlo luego, debido a que sus negocios son más seguros que los de otras sociedades. Tradicionalmente entre estos valores defensivos se encontraban las compañías eléctricas, las constructoras, o las autopistas, entre otros sectores. Pero en los últimos tiempos, y en función del origen de la crisis, están apareciendo otros valores que reúnen los requisitos para cumplir con este rol, que eran impensables hace tan sólo unos años, como en el caso de Telefónica (por las excelentes expectativas de crecimiento que tiene) o Repsol YPF, que puede recoger en sus cuentas el considerable aumento en el precio del crudo.
• Contratar valores que aporten dividendos: es la apuesta más conservadora de todas, que consiste en seleccionar aquellos valores que otorgan al accionista esta vía de retribución, en especial cuando ésta se encuentra por encima de la inflación existente. Aquí la apuesta puede ir en muchas direcciones, y en casi todos los sectores: Endesa, Iberdrola, Santander, BBVA, Indra, Telefónica, Ferrovial, Tele 5, ACS…
• Abstenerse de tomar posiciones: es la actitud más cauta y lógica a la vez, en especial cuando la evolución de la renta variable es bajista. Esta apuesta tiene grandes ventajas sobre otras, ya que permite al inversor “ver los toros desde la barrera” y aprovecharse posteriormente de los bajos precios que pueden tener las compañías en cuestión, y crear una cartera de valores con grandes posibilidades de revalorizarse en el futuro. El único inconveniente que tiene esta estrategia es saber escoger el momento en que se debe entrar en el mercado. De cualquier modo, es la alternativa más satisfactoria para los intereses de los pequeños inversionistas porque evita asumir pérdidas en la inversión durante los períodos bajistas.
• Aprovechar los calentones que sufren algunos valores: en épocas bajistas existen valores que son objeto de movimientos corporativos, rumores, entrada de nuevos accionistas, etc., que pueden mover bruscamente sus cotizaciones al alza. Se pueden reconocer a través de volúmenes de contratación excesivamente altos, subidas injustificadas y aparición de rumores en los medios de comunicación. Ésta es una opción muy rentable, pero destinada a inversores de un perfil eminentemente agresivo que operan especulativamente.
• Oportunidades que ofrece el mercado: a pesar de que durante la tendencia bajista la mayoría de los valores bajan, hay que recordar que siempre hay oportunidad de encontrar alguna compañía cuyo comportamiento sea positivo por diferentes motivos. Por ejemplo, la cotización al alza del petróleo propicia aparentemente un descenso en los valores de la renta variable, pero también sugiere que aquellas acciones directamente relacionadas con la producción petrolífera se sentirán beneficiadas por esta subida. En este sentido, conviene estar siempre “a la caza” de los valores que den señales de compra en los períodos menos favorables para los intereses de las compañías que cotizan en Bolsa.
• Aprovechar los repuntes: el hecho de estar ante un proceso bajista no significa que un determinado índice, sector o valor siempre esté bajando. Periódicamente se producen repuntes que pueden ser aprovechados para realizar alguna compra por parte de los inversores más avezados, y sacar provecho de esta estrategia. Ello supone estar diariamente informado de todo cuanto sucede en la renta variable, así como saber interpretar las señales que dicta el mercado. El gran riesgo de emplear esta estrategia es que el usuario de Bolsa pueda quedar “enganchado” en el valor en que haya tomado posiciones compradoras.
• Optar por valores sólidos: otra estrategia que puede ayudar al inversor es la de optar por compras selectivas en compañías que tienen una línea de negocio asentada, y presentan unas cuentas de resultados realmente saneadas. El motivo es bien sencillo, ya que estas empresas resisten los períodos bajistas mucho mejor que las que no se encuentran en una posición de tesorería favorable, aparte de que son las que también se recuperan mejor cuando la Bolsa cambia de tendencia y vuelve a posiciones alcistas. Es la típica forma de crear una cartera de valores sólida de cara al medio o largo plazo, a través de valores selectivos.
• Contratar otros productos financieros: se puede invertir el dinero en otros productos que puedan ofrecer una rentabilidad aceptable antes de volver a la renta variable. En este caso, los depósitos y la deuda pública son las mejores opciones. Los primeros, porque con las últimas ofertas que están lanzando los bancos y cajas de ahorros se puede obtener una rentabilidad superior al 5% a través de una inversión segura y en constante evolución. Respecto a los productos que se derivan de la Deuda Pública (bonos, letras y obligaciones), si bien la rentabilidad no es espectacular, sí puede constituirse como una inversión fiable para los períodos en que la renta variable no pase por los mejores momentos.

Peligros y ventajas de una Bolsa a la baja

Los riesgos que conlleva tener inversiones en la renta variable en períodos bajistas son irrefutables, de ahí que los analistas bursátiles recomienden a sus clientes que extremen precauciones para no caer en errores puedan hacer disminuir el capital invertido. Estos son algunos de los problemas que pueden acontecer:

• Disminución en el capital invertido, que puede llegar a ser importante si el período bajista se prolonga durante años.
• Malas ventas como consecuencia de la necesidad de liquidez por parte del inversor.
• Parálisis en el capital invertido durante el tiempo en que dure esta tendencia.
• Menores oportunidades de invertir como consecuencia del aspecto coyuntural en que se encuentra la renta variable.

Por el contrario, la Bolsa a la baja también implica una serie de ventajas que el inversor debe de tener en consideración con vistas al futuro, especialmente en operaciones a medio y largo plazo:

• Creación y consolidación de una cartera de valores de cara a un plazo mayor.
• Oportunidad de comprar los títulos de un valor determinado a un precio más atractivo, es decir, más baratos.
• En algunos casos se pueden encontrar auténticas gangas de valores que están sobrevendidos.
• Es el momento ideal para seleccionar los valores, y se decantarse por los que mejores resultados financieros muestren.

¿Cuestión de tiempo?

Uno de los errores más comunes, y a la vez peligrosos, en la inversión bursátil es promediar en valores que están desarrollando una figura claramente bajista. Cuando el inversor presenta minusvalías en una operación, casi siempre tiene la tentación de comprar más títulos de la misma compañía a precios más bajos con el objeto de promediar y ponerse en situación de plusvalías pensando en que la compañía remonte el vuelo en su cotización. Puede ser que esto suceda así, pero lo más lógico es que la compañía siga en su evolución bajista durante más tiempo. ¿Cuánto? No se sabe, pero puede ser cuestión de meses, trimestres e incluso años.

Lo cierto es que ejerciendo esta estrategia -tan normal, por otra parte, en los inversores-, las pérdidas en la renta variable pueden poner al inversionista en posiciones muy difíciles, ya que sólo tendrá dos alternativas para solventar el problema que se le presenta: la primera pasa irremediablemente por vender las acciones, con lo cual las minusvalías se habrán acumulado; la segunda es esperar a que la evolución en sus precios mejore sustancialmente durante las siguientes fechas, lo que implica dejar la inversión en manos de la lógica del mercado. Es lo que se llama vulgarmente “estar enganchado”, es decir, tener los títulos muy alejados del precio de la compra, una situación que se puede prolongar en el tiempo.

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publicado por juanjo

¿Que es el Análisis Fundamental?

El análisis fundamental se basa en el estudio minucioso de los estados contables de una empresa así como de sus expectativas futuras, planes de expansión y factores del entorno socioeconómico que puedan afectar a la marcha de la empresa. Para alcanzar una valoración sobre un valor, el analista realiza estimaciones de ventas, cash flows, beneficios y dividendos futuros. El analista fundamental fija precios objetivo basados en descuentos de cash flows futuros, niveles de PER, crecimientos de beneficios, comparaciones con el mercado y el sector y suma de partes de los distintos negocios (entre otros métodos) y le asigna recomendaciones de sobreponderar (si piensa que el valor se comportará mejor que el mercado), neutro (si cree que se comportará como el mercado) e infraponderar (si estima que su comportamiento será peor que el mercado).

Herramientas del Análisis Fundamental

A diferencia del análisis técnico, las herramientas de análisis, dado el objetivo de obtener el “verdadero” valor de un título, son todos aquellos elementos que pueden afectar al valor.
En principio:

• Estados financieros periódicos: cálculo de
• Técnicas de valuación de empresas.
• Previsiones económicas: análisis del entorno.
• Información económica en general.
• Cualquier tipo de información adicional que afecte al valor de un título.

Tipos de análisis en el Análisis Fundamental

Para la determinación del valor de las empresas, existen diversos métodos que podríamos dividir en dos grupos:

Análisis Top-Down

Para este tipo de análisis se parte de una posición global, para pasar a una concreta, que es la que en definitiva acaba seleccionando la elección de valores concretos.

Así comenzará por analizar la situación económica global del momento, en primer lugar a nivel mundial, para pasar a analizar economías individuales, que nos parezcan afines a la estrategia a seguir. El siguiente paso sería la elección del sector o sectores que presenten un mayor atractivo para al fin seleccionar empresas concretas en las que invertir.

Análisis Bottom-up

Este tipo de análisis parte de la selección de atractivas oportunidades de inversión en empresas concretas, para luego analizar el sector y el entorno económico nacional y al fin global.

Actualmente y ante la globalidad de los mercados, cada vez más los inversores optan por un análisis Top-up a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque no quiere decir que el Bottom-up no carezca de atractivo ni de seguidores. Pero lo cierto es que difícilmente un valor experimentará un recorrido alcista de larga duración cuando un sector o una economía se encuentra en recesión.

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publicado por juanjo \\ tags: análisis fundamental

“Siempre supe que iba a ser rico. No lo dudé ni un instante” declaró el que hasta ahora pasa por tener la mayor riqueza del mundo según la lista Forbes.

Warren Buffett -Omaha, Nebraska, 1930- ha sabido combinar humildad con una férrea voluntad de éxito. “Lo que yo hago, está al alcance de cualquier persona”.

Con 21 años, dirigiéndose a un grupo de estudiantes de la Universidad de Columbia, les dijo: “Os diré cómo hacerse rico: Sed audaces cuando otros son cautelosos, sed cautelosos cuando otros son audaces”. Otra perla de Buffett: “Creo que fué Bertrand Russell quien dijo que la mayoría de los hombres prefieren morir antes que pensar”. Lord Thomson, de Fleet Street, también notable empresario de prensa, como él, sin duda, hubiera añadido: “Si se quiere tener éxito hay que pensar, pensar hasta que te duela.”

Con seguridad, Warren Buffett, conocido en los medios financieros como el “Oráculo de Omaha”, ha alcanzado la cumbre de la excelencia empresarial y se ha convertido en el inversor financiero más sagaz y admirado del mundo. “Es lo más próximo a un genio de la inversión que ha visto el mundo moderno”, Paul Samuelson, premio Nobel.

Atraído desde niño por los números, ya a los ocho años, leía libros de su padre sobre Bolsa y, a los once, anotaba cotizaciones en la pizarra de la empresa en la que su padre era corredor de bolsa. Entonces compró sus primeras acciones, tres títulos de 38 dólares por acción. Cincuenta años después, en 1993, Buffett se había convertido en la primera fortuna de Forbes 400, con un patrimonio de 8.300 millones de dólares, por delante de Bill Gates, presidente de Microsoft. Se mantendría en esa posición durante unos años, hasta que Gates, su más reñido competidor, en el último Forbes 400 lo superó en “apenas” 2.500 millones. En la actualidad ha vuelto a ser la primera fortuna del mundo. Esta leal competencia no impide que Warren y Bill sean entrañables amigos y compañeros de bridge. Además, Bill Gates, con 4.280 acciones, es consejero de Berkshire Hataway, desde el 2004.

Warren Buffett: El editor de prensa

Insaciable lector de periódicos. Con trece años, Buffett repartió el Post por las calles de Washington, donde su padre era congresista republicano. Treinta años mas tarde, en 1973, compró acciones del Post y, un año después, fue elegido consejero, presidente del comité de finanzas del consejo, y asesor de negocios de Catherine Graham y del hijo de la legendaria editora, Donald E. Graham.

Su vocación por el mundo de la información, le ha llevado a ser accionista mayoritario de Washington Post Company, propietaria de Newsweek, seis canales de televisión, además de televisión por cable. Es también dueño del diario Buffalo News, al que convirtió en uno de los líderes del sector periodístico, y en el más “rico en noticias”, de Estados Unidos.

Warren Buffett considera que la relación entre cuota de noticias y beneficios está inexorablemente unida. Fundador y presidente de Berkshire Hathaway (nyse: BRK.A y BRK.B), la sociedad de cartera que gestiona y con la que invierte. Sociedad matriz de empresas, que cuenta con más de cuarenta filiales, empresas líderes en diversos sectores: reaseguros, calzado y aviación comercial, pasando por la energía, además de importantes participaciones accionariales superiores a 500 millones de dólares cada una, en Coca Cola, Washington Post, Gilette, West Fargo y American Express.

Warren Buffett y Business Wire

Recientemente, Buffett ha protagonizado “la noticia de la noticia” con la adquisición de Business Wire, líder mundial en distribución de noticias corporativas y servicios multimedia, fundada en 1961 por el periodista Lorry I. Lockey, quien continuará como presidente del consejo de administración. Esta operación financiera de amplia resonancia en el mundo de la información supone todo un aldabonazo para Business Wire y el equipo directivo de Lockey, liderado por su presidenta, Cathy Baron, figura clave en esta operación de compra entre Buffett y Lockey, dos colosos del mundo de los negocios.

Warren Buffett, ha subrayado que Business Wire es un fiel reflejo del perfil de empresas rentables pioneras en la industria, con un considerable crecimiento potencial, que integran la cartera de Berkshire Hathaway. “Nos dimos cuenta rápidamente que Business Wire es una joya de empresa. Nuestro criterio primordial en todas nuestras estrategias de inversión es la evaluación del equipo directivo de la empresa. La gran experiencia de los directivos de Business Wire ha sido decisiva en esta adquisición”.

Warren Buffett: el inversor

Warren Buffett, que se considera a sí mismo su mejor consejero y asesor de inversiones, dijo en una ocasión: “Wall Street es el único lugar en el que los que conducen un Rolls Royce buscan los consejos de los que cogen el metro”.

Tras el mito Buffett, encontramos un hombre eminentemente racional, seguro de sí mismo, y con un formidable bagaje de experiencia que nos ofrece todo un recital de ciencia financiera y de gestión. Ha basado su forma de invertir en el “value investing”, adquiriendo compañías que se encontraban infravaloradas, y manteniéndolas a lo largo del tiempo, logrando así incrementar su patrimonio exponencialmente.

Como ha declarado en numerosas ocasiones, “sólo invierto en negocios que entiendo”, no se precipita y se mantiene en posición de “cash” o de contado, fuera del mercado, hasta que surge la oportunidad.

Buffett busca empresas que hayan tenido un éxito contrastado, con un equipo de dirección competente, con una ventaja competitiva en el mercado y una imagen de marca consolidada. Para adquirir este tipo de empresas, analiza muy bien su información financiera y se fija en su precio en relación con valores históricos. Pone especial atención al “Book Value Per Share” (valor de balance por acción), al ROE (Return On Equity, rendimiento del capital) y al nivel de endeudamiento de la compañía. Nos dice que invertir requiere disciplina, paciencia y conocimiento, además de sentido común. En Buffett el ejercicio de la razón, de lo razonable, es su principal divisa.

Warren Buffett: el personaje

“Realmente me gusta mi vida. La he podido organizar para hacer lo que quiero”. Nació en Omaha, Nebraska en 1930. Licenciado por la Universidad de Nebraska, Master en Economía por Columbia y graduado por la Universidad de Wharton. A pesar de su inmensa riqueza, Buffett lleva un sencillo estilo de vida. Conduce su propio coche, sigue viviendo en la misma casa de Omaha, que compró hace cincuenta años por 31.500 dólares. Su sueldo es de 100.000 dólares al año, el director general, entre los Fortune 500, peor pagado del país. Él mismo hace su declaración de impuestos, el único billonario que se ocupa de hacer esta declaración.

Warren Buffett: el gestor

Aunque se le conoce más como inversor, Buffett también es un director con talento. Adopta lo simple y evita lo complicado. No ha leído los códigos de buen gobierno de Olivencia y Aldama. Tampoco el proyecto del llamado “Código Conthe” pero Buffett tiene muy claro su “código de buen gobierno y de transparencia” de Berkshire Hathaway.

Exige a sus directivos que se tomen muy en serio la responsabilidad de informar a fondo y de manera clara y sincera a los accionistas. Transparencia no consiste en que los directivos de algunas empresas cotizadas inunden a los accionistas con cantidades masivas de información y documentación en papel couché, que en ciertos casos parecen puras campañas de promoción, mientras que esas mismas empresas parecen reacias, detrás de las bambalinas, a facilitar a todos los accionistas, analistas y medios informativos, simultáneamente, la misma información relevante que les permita conocer la sustancia del negocio en cuestión.

Warren Buffett considera a los accionistas de Berkshire Hataway como propietarios: les informa de todo lo que le gustaría que le informaran a él, si estuviera en su lugar.

“Contrata bien y gestiona poco”. Buffett espera de sus directivos que se comporten como si fueran propietarios de la empresa, para no perder de vista su principal objetivo, que es aumentar el valor de las acciones.

Buffett adquiere empresas y mantiene sus equipos directivos, inusual en el mundo de hoy. Selecciona gentes en las que confía y les permite que continúen dirigiendo sus empresas exactamente como lo hacían antes de adquirirlas. “Al valorar a las personas -afirma- busco, sobre todo, tres cualidades: integridad, inteligencia y energía. Si no tienes la primera, las otras dos no te servirán de nada”.

Su teoría y su práctica consisten en rodearse de los mejores; sus directivos constituyen un fascinante grupo de empresarios.

La mayoría de las grandes empresas prescinden de sus directivos, incluso de los más brillantes, cuando llegan a los 65 años. Sin embargo, los de Buffett pueden seguir en sus puestos, según él, “hasta los cien años, y entonces ya se pueden jubilar”.

En alemán, se llama al ganar dinero “verdienen”, que podría traducirse como “merecerlo”, “conseguirlo con el propio esfuerzo”. Los americanos “lo hacen”(make money). A la vista de esta semblanza, parece que nuestro hombre ha tenido muy claro como merecer su buena fortuna. “Si me dices cuáles son tus héroes, te diré cómo te va a ir en la vida”.

Método Warren Buffett

Principios empresariales

- ¿Es sencillo y comprensible el negocio?
- ¿Cuenta con una historia de operaciones coherente?
- ¿Tiene unas perspectivas favorables a largo plazo?

Principios de dirección

- ¿Es racional la dirección?
- ¿Es sincera con los accionistas?
- ¿Resiste el imperativo institucional?

Principios financieros

- ¿Cuál es el rendimiento sobre capital?
- ¿Cuáles son los “beneficios del propietario” de la empresa?
- ¿Cuáles son los márgenes de beneficio?
- ¿Ha creado la empresa al menos un dólar del valor del mercado por cada dólar retenido?

Principios de valoración

- ¿Cuál es el valor de la empresa?
- ¿Puede ser adquirida por un descuento apreciable sobre su valor?

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España, entre los países con alto riesgo debido a su dependencia energética

La economía mundial registrará un crecimiento negativo a partir de 2010 debido, entre otras causas, a los síntomas de agotamiento en la producción de petróleo, según un estudio de un grupo de investigadores de la Facultad de Economía IQS (Institut Químic de Sarrià), en el que se valora el comportamiento del Producto Interior Bruto (PIB) de las principales economías del mundo desde 1950.

“Cada vez son más elevadas las probabilidades de que el crecimiento del PIB mundial sea negativo, por ejemplo para el 2010 las posibilidades de que sea así ya alcanzan un 20%, una cifra que en términos macroeconómicos se considera muy elevada”, explican los autores de la investigación, los catedráticos Santiago Niño Becerra y Lucinio González.

En su opinión, el factor más influyente en el origen de esta crisis será el petróleo, cuya producción empezará a resentirse, pese al aumento continuado de la demanda. La Agencia Internacional de la Energía (AIE) estima que la demanda mundial de crudo creció durante 2005 en 330.000 barriles diarios, hasta un total de 84,3 millones.

“A través de este estudio, se ha observado que la evolución del PIB es similar a la del petróleo, por lo que podemos prever que habrá una crisis económica y social gradual a partir de 2010″, explican los autores del estudio.

Sin embargo, para ambos profesores, el mayor problema de esta crisis no es el petróleo, sino la cantidad de sectores que dependen actualmente de este recurso. “Todo el mundo habla de los problemas derivados de la consideración del petróleo como combustible en el transporte, en el suministro de electricidad” y en otros aspectos, señalan, “pero nadie habla del petróleo como primera materia de una familia numerosa de productos que afectan a la vida cotidiana, como los medicamentos, pesticidas, aditivos, plásticos, lubricantes, tejidos y muchos otros”.

En opinión de los investigadores, esta crisis será gradual e incluso generará un cambio de sistema económico distinto al capitalista. “Los instrumentos que caracterizan nuestro sistema actual no son capaces de resolver las nuevas realidades que están surgiendo. Ejemplo de ello es Europa o Japón, que desde hace años arrastran un tipo de interés real prácticamente negativo, y a pesar de ello su crecimiento económico no es positivo”, añaden.

Riesgo para España

Los profesores de la IQS estiman que España será uno de los países que sufrirá más esta recesión debido a su condición de importador neto de petróleo y a su débil producción y su escasez de yacimientos. A ello hay que añadir otros problemas como la falta de materias primas, una oferta de servicios de bajo valor añadido, la excesiva dependencia externa total y las peculiaridades de la estructura productiva del país.

Junto al agotamiento del crudo, los profesores aluden a otros factores como el excesiva endeudamiento privado, la pérdida de funcionalidad del Estado, un modelo de protección social en retroceso, la posibilidad de crecimiento económico sin creación de empleo, las consecuencias de los déficit estadounidenses y una tecnología cada vez más eficiente y ahorradora en mano de obra.

Para evitar el escenario previsto, los expertos aportan algunas soluciones. En su opinión, la solución ante esta crisis pasa por tres fases, que son tomar conciencia del problema, pensar a corto plazo y plantearse si el mercado puede regular todas estas adversidades.

“Debemos dirigirnos hacia un sistema económico más regularizado en relación con el suministro de petróleo de manera que crecientemente dejemos de depender de su precio ya que éste no puede asumir el desarrollo de un mercado de estas características”, aseguran los profesores.

Junto a esto, a seguran que “el consumo de petróleo debería ser estrictamente el esencial, evitando así su derroche puesto que su utilización está íntimamente ligada con su disponibilidad”.

“La tendencia lógica es conservar aquellos usos esenciales en los que el petróleo está implicado como puede ser la fabricación de un medicamento determinado y dejar de lado aquellos usos innecesarios como fabricar bienes inútiles, es decir, de escasa o nula utilidad intrínseca”, añaden.

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publicado por juanjo \\ tags: crisis, petroleo

Enhorabuena a todos los participantes y, en especial a los ganadores del Juego de Bolsa de Julio que han ganado un iPhone 8Gb y un portátil Dell gratis:

Cómo participar en el próximo Juego de Agosto

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Simplemente regístrate en http://www.bolsaquest.com y obtendrás 30.000 euros virtuales que podrás utilizar para realizar apuestas sobre cualquier valor de la bolsa tanto española como internacional.

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Cómo Jugar

Es muy fácil, tan sólo tienes que seguir estos sencillos pasos:

1. Entra en tu cuenta con tu nombre de usuario y contraseña y haz clic en el menú de la izquierda sobre la zona que te interese o busca el valor directamente.
2. Elige la fecha de vencimiento de tu apuesta.
3. Haz clic sobre la flecha arriba o abajo si piensas que el valor subirá o bajará, y escoge el nivel de referencia o strike; por ejemplo que el IBEX35 subirá de los 13.600,90 actuales
4. Por último introduce la cantidad de tu apuesta y haz clic en Apostar

Cuanto Gano

En BolsaQuest no hay comisiones ni intermediarios, jugamos usuarios contra usuarios en una gran porra virtual.

Todas las apuestas entran a formar parte del Bote que se repartirá finalmente entre todos los ganadores.

Si pierdes una apuesta, tan sólo pierdes la cantidad que juegas, sin comisiones ni letra pequeña.

Si ganas una apuesta, recuperas lo que jugaste y recibes el Bote como premio, que se reparte entre todos los ganadores en proporción al riesgo asumido y la cantidad apostada.

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